9月6日晚，央行发布通知称，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定通过以下方式降低金融机构存款准备金率。 2019年9月16日0.5个百分点（不包括金融公司）。融资租赁公司和汽车金融公司）。此外，为了促进对仅在省行政区域经营的小微企业，民营企业和其他城市商业银行的支持，10月15日和11月15日存款准备金率将下调1个百分点。实施完成两次，每次0.5个百分点。

这是央行今年第三次下调配额，也是第二次全面下调存款准备金率。为什么此时存款准备金率有所下调，哪些信号被公布，以及它对房地产行业有何影响？

降准不是“大洪水灌溉”

央行表示，下调存款准备金率将释放约9000亿元人民币的长期资金，其中将从总体存款准备金率下调中释放约8000亿元人民币，并将从有针对性的存款准备金率下调中释放约1000亿元人民币。金融公司，金融租赁公司和汽车金融公司的法定存款准备金率为6％，是金融机构中最低的，并且已处于较低水平。因此，这种全面减少不包括这三类金融机构。

央行表示将继续实施稳健的货币政策，不进行“大洪水灌溉”，重新调整和控制，平衡内外均衡，增加反周期调整，维持合理的流动性，并保持广义货币M2和社会融资的增长率。它基本上与名义GDP的增长率相匹配，为高质量的发展和供给侧结构改革创造了合适的货币和金融环境。

宜居研究中心研究部主任颜跃进向中国经济时报表示，降准将与预期一致，成为2016年下半年以来货币政策走向最重要的调整。换句话说，从2016年下半年，政策环境通常基于去杠杆化。虽然中间有一些向下调整行动，但它们都与结构调整有关，流动性控制仍然很强劲。但这一次，有两个明显的变化。

首先，国务院在降准前的执行会议明确界定了降低利率成本的方向，并明确提到了全面降准的概念。事实上，政策基调非常明确，市场预期也高度一致。对许多公司来说，这是一个积极的计划。第四季度的投资和启动提供了一条非常明确的道路。这也可以理解为预期的管理。第二，存款准备金率下调后，央行提到长期资金释放9000亿元，其中全面减持发行800亿元，这实际上是有意义的。也就是说，下调存款准备金率带来的广泛流动性效应是显而易见的。 8000亿元的综合存款准备金率下调对宏观经济的各个方面都有积极影响。

对房地产行业有何影响？

关于央行减持对房地产行业的影响，诸葛副总裁袁成建告诉本报记者，由于目前经济形势的压力，外部经济形势也更加复杂多变。普遍存款准备金率下调和有针对性的存款准备金率下调政策的应用主要是为了促进经济转型和经济发展，而不是针对实体经济而非房地产市场。对于收紧房地产市场监管政策，很难使资金流入房地产领域。未来，房地产市场的利率也难以下降。对于住房企业来说，下半年资本水平不太可能放松。最好的选择是加快销售，以缓解现金流的压力。

袁成建说，中国人民银行决定削减金融机构存款准备金率和以往国务院常务会议的精神。降低存款准备金的规模近9000亿元，目标减少1000亿元。近年来规模最大的减少帮助金融机构增加了实体经济的资金来源。存款准备金率将在9月中旬与税收期间进行对冲，银行系统的总流动性将基本保持稳定。降准并不是“大洪水”，稳定的货币政策取向没有改变。然而，此次降准并非针对房地产市场，房地产监管在短期内不会出现放松迹象。

严跃进认为，此次降准对房地产业的发展具有积极意义。在今年下半年，对房地产市场的判断总体上是悲观的，包括之前的LPR政策。事实上，最终的结论也将假设抵押贷款利率只会上升，但不会降低。在今年下半年，仍有行动压制房地产。然而，央行的降准，包括上次国务院的会议，实际上表明稳定经济比过去的去杠杆更重要。房地产业本身将继续发挥稳定经济的作用，因此往往会关注后续资金。

政策咨询中心主任张宏伟说，7月30日，中共中央政治局会议再次重申“房子不住”，进一步强调“房地产不作为手段”在短期内刺激经济“。可以说，在降准前，房地产市场已经严格限制在政策面和金融面之间，房地产市场的基调“主要基于稳定”不会改变。因此，目前政策的“窗口指导”防火墙已经建成了房地产市场资金，即使市场上有资金，也很难进入房地产市场违反规则，短期内至少要到第四季度房地产市场监管仍在继续，市场调整基本面保持不变。